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  素有资金风向标之称的交易型开放式指数>基金（ETF）上周迎来10.24亿份净申购，创今年最大单周净申购量。这只是近年指数基金大发展的一个缩影。随着国内跨国、黄金、杠杆、分级等新型ETF产品的逐步推出，被动式主题>出借以及ETF指数基金等代表了目前国际主流出借方式的量化出借受到越来越多的重视。

  大成中证内地消费指数基金基金经理刘波表示，量化出借即使用数量化的方式寻找定价偏差，构建出借组合，并达到盈利目标。“它之所以能够有较大发展。我认为主要是因为量化出借在解决复杂问题的时候，会让我们更理性地做出判断。”“量化出借更适合精确打击，它不仅仅给出买卖信号，还构建了一个系统，包括合理的资金分配和止盈止损原则，以及更大范围内寻找合适的出借标的和市场的>套利机会等等。随着衍生品的越来越多，出借者类型也越来越丰富，量化出借的使用范围会越来越广。不过目前阶段，量化出借更适合做指数增强型基金，增强的来源可以是Alpha收益，也可以是Beta收益。Alpha收益可以来自配对交易、个股事件套利、行业权重偏离、多因子等。Beta收益可以来自仓位管理、股指期货套保套利策略，以及程序化交易等。”刘波称。刘波管理的大成中证内地消费指数基金是一只采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数的被动式指数基金，因为被动指数基金紧密跟踪指数的特征，所以>风险收益差异并不是特别大。但是，刘波认为，用量化研究的成果管理大成中证内地消费指数基金会有助于尽可能缩小跟踪误差，更好为出借者服务。比如，当有申购赎回操作的时候，大成中证内地消费指数基金就可以运用量化模型进行日内择时，努力打败T日VWAP（成交量加权平均价）。

  本文来源：网易>财经责任编辑：NF010