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  【慧眼识>基金系列策划】

  近日，中银中国公告称原>基金经理孙庆瑞离职，由新任基金经理陈军接任，至此，中银旗下两大明星产品―中银中国和中银收益均由陈军管理。

  孙庆瑞管理基金业绩：

  中银中国是>中银基金旗下明星基金，成功穿越牛熊，多次获得五星基金评级。孙庆瑞现任中银基金权益出借部总经理，受债券行业从业经历影响，其对宏观经济把握比较准，也正因为如此，其在资产配置上较好的把握住了市场走势，取得了不错效果。

  孙庆瑞在中银基金这几年，先后管理过五只基金，且风格差异较大，但总体业绩大都排在同类基金前列，而中银中国则由于多年稳定的业绩而饱受关注。孙庆瑞管理中银中国期间，取得任期回报43.03%，远远高于同类-16.30%的平均业绩。

  在操作风格上，以中银中国为例，其股票仓位维持在中等水平，操作比较稳健；在行业配置上，各报告期变化较大，但持股集中度不高。总体来看，孙庆瑞管理中银中国期间，操作风格稳健，市场把握较准。

  表1孙庆瑞管理基金业绩表现

  陈军管理基金业绩：

  陈军在中银基金先后管理过4只基金，且现在均在任。其中3只为主动管理型产品，1只为被动管理型产品。3只主动管理型产品中2只为今年刚成立基金，且成立时间不足半年，业绩尚不足为据。唯一一只管理时间较长的主动型产品为中银收益，管理时间将近7年，取得任期回报171.74%，业绩表现优异。

  在资产配置方面，陈军管理中银收益期间仓位比较灵活，能根据市场变化及时调整资产配置，且仓位处于同类较低水平，风格谨慎。持股方面，中银收益的持股集中度不高，有利于分散风险。总体来看，陈军在管理中银收益期间操作风格偏谨慎。

  通过对比发现，陈军与孙庆瑞在操作风格上有一定相同的地方，即两者均属于稳健风格，陈军相对更加谨慎一些，而孙庆瑞在宏观经济的把握上更具特色，中银中国如今换帅能否继续保持优异，还需市场检验。

  表2陈军管理基金业绩表现

  附：基本资料

  孙庆瑞：>中银基金管理有限公司权益出借部总经理、副总裁，管理学硕士。曾任长盛基金管理有限公司全国社保组合债券基金经理、基金经理助理、债券研究员，联合证券股份有限公司债券研究员。2006年加入中银基金管理有限公司，先后担任中银货币、中银收益、中银中国、中银蓝筹、中银增长基金经理。

  陈军：中银基金管理有限公司执行董事，>金融学硕士。曾任中信证券(行情,问诊)股份有限责任公司资产管理部项目经理。2004年加入中银基金管理有限公司，2006年10月至今任中银收益基金基金经理，2009年9月至今任中银中证100指数基金基金经理，2013年6月至今任中银美丽中国股票（爱基,净值,资讯）基金基金经理，2013年8月至今任中银中国基金基金经理。特许金融分析师（CFA），香港财经分析师学会会员。具有15年证券从业年限。