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  上周沪深两市再度走弱，沪指更创下自2009年4月以来的新低，且近期债券市场转弱，>出借者再度面临“股债双熊”的窘境。面对持续恶化的出借环境，出借者往往显得无所适从，在股市和债市缺乏出借机会的背景下，我们可以转换战场，将出借渠道转移到海外市场和货币市场上来。一句话，假日网贷买货基，海外出借就到美国买房去。

  国内房价太高，买房还是到美国去――鹏华美国房地产

  美国房地产市场今年以来一直处于缓慢复苏中，结束了自2005年以来的衰退态势。数据显示，8月美国二手房销量同比上升了9.3%，创27个月新高，销售>价格也同比增长9.5%，新开工量环比上升2.3%，上半年建筑商信心指数也大幅回升。

  近期美联储宣布推出QE3，以每月400亿美元购买抵押贷款支持债券，直至就业市场明显恢复，有利于改善美国房地产市场融资环境，从而推动美国房地产市场复苏，REITs也可以以更低的成本来获得融资，进而优化资本结构和参与项目开发和收购。从历史来看，QE1时间跨度从2008年11月至2010年3月份，期间总共购买了1.25万亿美元的MBS，平均每月购买650亿MBS的举措显著的压低了>抵押贷款利率。从08年11月底MBS购买开始，美国30年期抵押贷款利率从6.5%降至2010年的4.2%。QE3推出之后，每月450亿的MBS购买额度将压低抵押贷款利率，为房地产市场的进一步复苏创造了宽松的金融环境。

  QE3推出将支撑REITs指数走高，REITs配置价值凸显。从QE1、QE2启动后的历史表现来看，货币量化宽松政策启动后REITs市场反弹均高于标普500所代表的市场平均收益。数据显示，自2009年3月18日QE1启动后，MSCI美国REITs指数一个月内上涨19.04%，三个月上涨18.4%，六个月上涨68.53%。比同期标普指数分别高出9.38、2.08、32.38个百分点。

  从美国经济基本面、未来人口结构变化，房地产市场供求关系、房地产市场价格水平及所处阶段等多方面来看，目前美国REITs市场是最值得长期资产配置的领域之一。尤其是在美国房地产市场经过长期较大幅度调整之后复苏势头良好，适当间接参与出借流动性良好、分红相对稳定的美国REITs市场是个较为理想的选择，而鹏华美国房地产则为出借者提供了一个比较顺畅的通道。对于有海外出借需求的出借者，可以积极参与该>基金的出借。

  假日网贷就选货基中的战斗机――南方现金增利

  债券市场在经历了前段时间的小牛行情之后再度转熊，导致近期“股债双杀”格局的出现，而>货币基金却一枝独秀，继续获得稳定收益。据统计，自年初至9月21日，可统计业绩的103只货币基金（含A、B类）今年来平均7日年化收益率为3.8989%，收益率远超过3%的一年期定存利率，成为出借者获得稳健收益的出借工具。目前市场环境有利于货币基金收益率的提高：（1）8月CPI结束四连降，小幅反弹至2.0%，央行在政策操作上会相对谨慎，预计降准和降息的时间窗口将会因此而继续后延。（2）季末效应通常导致资金面偏紧，或进一步推高市场资金利率，有利于货币基金获得较高的收益。从市场环境来看，未来一段时间内，货币基金业绩提升的空间的仍较大。

  对于普通出借者而言，货币市场基金具有低风险、零申购赎回费、低门槛、变现快捷、网上交易简单方便等特点，是颇具吸引力的活期存款替代品，其流动性仅次于银行活期存款，远远好于银行网贷产品、短期网贷基金、国债等低风险品种。随着中秋国庆长假的临近，货币基金将成为出借者假日网贷的不二之选。一方面，长假前夕市场资金面都会出现趋紧态势，推升货币市场收益水平；另一方面，货币市场工具的收益率不受节假日股票市场停止交易的影响，依然享有收益。

  南方现金增利的出借标的包括剩余期限在397天以内（含397天）的债券，期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、债券回购、银行定期存款、大额存单、现金以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。该基金是国内最早一批成立的货币基金之一，经历过牛熊市的洗礼，其业绩表现稳定持续并排在同类基金的前列，足见其背后的固定收益团队的实力之强大。基于其业绩表现和投研团队的实力，建议有假日网贷需求的出借者积极关注该基金。

  表、南方现金增利业绩与同类业绩平均值比较情况（七日年化收益率：%）

  年份

  南方现金增利A

  南方现金增利B

  货币基金平均

  2005年

  2.5592

  －

  2.4045

  2006年

  2.4381

  －

  2.0908

  2007年

  1.9607

  －

  1.9254

  2008年

  3.8687

  －

  3.5152

  2008年

  3.2006

  －

  3.3230

  2009年

  1.7507

  2.4763

  1.4329

  2010年

  2.1289

  2.3688

  1.8471

  2011年

  3.9326

  4.1720

  3.4524

  年初至今

  4.3105

  4.5491

  3.8989