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  挖掘全球资源品>出借机会

  众禄>基金研究中心王晶/文

  基金简介

  上投摩根全球天然资源是一只QDII基金，其股票以及其他权益类资产中将有不低于80%的资产出借于全球天然资源领域内从事天然资源的勘探、开发、生产及销售，或是向天然资源行业提供服务的上市公司，所出借的股票在GICS行业分类标准中分类为：能源和原材料。主要包括三大行业：(1)能源，如石油和天然气的开采、加工、销售及运输；能源设备及服务。(2)基本金属和矿石，如铜、铝等基本金属的开采与加工生产。(3)贵金属，如黄金、铂等。

  >基金公司

  上投摩根基金(微博)公司成立于2004年，目前管理着506亿元资产，在全部基金公司中位于第十二位，旗下有16只基金，包括股票、混合、债券、货币等基本类型，产品线较齐全，而其中偏股型基金有13只，其相对更为注重偏股型基金的运作。目前旗下已有2只QDII基金：上投摩根新兴市场和上投摩根亚太优势。目前该基金公司具有>基金经理16名，平均每个基金经理管理1只基金，基金经理任职年限2.66年，其在人员方面的配备方面相对较好，但人员稳定性方面稍弱。

  基金经理

  基金经理张军，硕士，毕业于复旦(微博)大学，曾任上海国际信托有限公司国际业务部经理，交易部经理。2004年6月加入上投摩根基金公司，担任交易总监，2007年10月起任出借经理。2008年3月起担任上投摩根亚太优势基金经理。具有一定的海外基金运作管理经验。

  >风险收益

  该基金主要出借于资源类股票，资源品由于其不可再生性以及需求的刚性增长，其价格的长期趋势是上涨的，而阶段性则受到资金、政局、经济等因素的影响。目前来看，全球性金融危机并没有过去，欧债危机的解决与美国经济增长的恢复均不是一朝一夕能够达到的，这对资源品而言，构成了不利的影响。而资金环境的相对宽松、通胀压力的上升以及国际政局不稳定也为资源品价格上涨提供了不小的动力，同时考虑到贵金属同时还具有避险的作用，该类品种目前具有不错的出借价值。

  出借海外市场还面临汇率的风险，尤其在人民币升值的大环境下，若不能较好的利用对冲来套期保值，出借收益也会有不小的损失，而该基金公司目前已有两只QDII在运作，在对冲汇率风险上应当具有了一定的经验。再者，出借海外市场的一个问题是对出借标的不熟悉，这在一定程度上增加出借风险。

  出借建议

  通过以上分析，我们给予该基金适当关注的出借建议。

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