小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  >大成蓝筹稳健（爱基，净值，资讯）是一只混合型>基金，成立于2004年6月3日，是典型的大盘蓝筹风格基金。其业绩特点也很鲜明：牛市中出彩，熊市和震荡市却暗淡，整体来看，长期业绩相对优异。该基金在2004年、2006年、2007年、2009年业绩基本上都排在同类前1/3，但在2008年的熊市中损失惨重，业绩排名倒数，2009年8月份至今年上半年底的震荡市里，该基金的净值跌幅在20％以上，居同类下游。不过，今年7月份大盘反弹至今，其以37.59％的成绩排在同类第3，直接将其今年以来的业绩名次前拉近100名，截止到10月25日，大成蓝筹稳健在160只混合型基金中排名第34位。本文将对该基金的>出借特点和出借策略作一探讨。

  基金特点：蓝筹为重

  大成蓝筹稳健属于大盘蓝筹风格，基金合同规定，其>股票出借比例为基金资产净值的30％-95％，其中80％是出借于上证180指数成分股和深证100指数成分股，而这些成分股则是大盘蓝筹股的集散地。

  其次，其行业配置以出借基准天相280指数的行业权重为基，后根据行业研究比较分析，适时增大或降低相应行业的出借权重，而天相280指数恰是以上证180指数样本和深证100指数样本为基础编制的。查看大成蓝筹稳健的历史操作，采掘、食品饮料、机械、医药生物、金融保险等是其长期重仓行业。而从趋势上来看，从2009年年初开始，该基金逐步加大对医药生物、食品饮料行业的配置比重，而房地产行业的权重则随着政府宏观政策调控、行情变化等逐步降低，一定程度体现了其主动调整行业资产配置的能力。

  基金特点：操作激进

  大成蓝筹稳健操作风格激进主要体现在仓位控制上。从其成立以来，只有2007年3季度和2008年3季度上证分别接近历史最高点和最低点时，大成蓝筹的仓位和偏股型（非指数）基金的平均仓位一致，而其余时间，该基金均保持高于偏股型基金平均水平的仓位。经济危机以来，大成蓝筹的高仓位，是其业绩排在同类前1/3以内的主要原因。而高仓位是把双刃剑，这也是大成稳健蓝筹业绩波动较大的主要原因。

  >基金出借策略

  综上分析可见，该基金是一只进取性相对较强的大盘蓝筹风格基金。虽然其合同规定最低仓位可以达到30％，但是，在高速公路上急刹车不是那么容易，高仓位是其鲜明的特点，因此该基金比较适合在上涨行情启动的时候持有，特别是蓝筹行情中持有。

  未来无论市场如何震荡，但有一点不可否认，股指的上行需要蓝筹股的参与。而从中国经济结构调整的角度来看，虽然中小盘股是这个过程中的活跃分子，但是蓝筹公司的稳定获益能力不可忽视。大成蓝筹稳健虽然偏好蓝筹股但在精选个股中更偏重其成长性，再加上其适度对行业权重的调整，该基金具有中长期出借价值。王晓娟/文

  机构来源：众禄基金研究中心