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  十牛基为保收益

  齐齐限购

  在成长股节节走高的同时>风险也在积聚，不断新增的资金在摊薄收益，>基金公司纷纷祭起限制申购大旗。

  今年成长股的牛市成就了一批大幅上涨，吸引资金持续流入。不过，成长股节节走高的同时风险也在积聚，而不断新增的资金也在摊冰金收益，>基金公司纷纷祭起限制申购大旗，近期有10只绩优基金宣布暂停大额申购，其中前三季度混合型基金的三甲全部实施限购。这样的限购力度极为少见。

  至此，近3个月时间，已有10只基金实施限购甚至关闭申购，而且这些基金均是今年以来业绩突出的绩优基金，像中邮战略新兴产业基金前三季度收益率高达81.05%，列主动基金第三名，其他限购的偏股基金排名也多在20名以内。而华商动态阿尔法、宝盈核心优势和华宝收益增长等限购的基金更是位列前三季度混合基金三甲。

  上海某资深基金研究员认为，这一情况并非偶然，或许透露出一些基金公司对未来股市风险的警惕，>出借者应该引起注意。

  非公募资产规模破万亿

  中国证券出借基金业协会最新发布的《基金市场数据》显示，截至今年9月底，我国基金管理资产规模合计为38501.67亿元，其中公募基金规模为28053.44亿元，非公开募集资产(社保基金、企业年金和特定客户资产)规模为10448.23亿元。而数据显示，去年年底我国基金管理公司管理资产规模合计为36225.52亿元，其中公募基金规模为28661亿元，非公开募集资产规模为7564.52亿元。即今年前9个月，基金资管规模共计增长2480.35亿元，其中公募基金规模“缩水”607.56亿元，而非公开募集资产“增肥”2883.71亿元。

  具体看来，今年前9个月中，非公开募集资产规模除了6月份和8月分别出现环比下降的情况外，其余月份均呈增长态势。而今年以来，公募基金的规模却一直是起起伏伏，截至9月30日仍未回归至3万亿。

  整体看来，截至9月30日，公募基金规模占基金市场管理资产总规模的比例为72.86%，相较去年年底的79.12%，下降了6.26个百分点;而非公开募集资产规模占基金市场管理资产总规模的比例为27.14%，较去年年底的20.88%，上升6.26个百分点。

  专户沦为>私募通道

  曾被众多中小型基金公司寄予厚望的专户业务，已经沦落为私募的通道工具。

  “公司年初确定的战略是重点发展专户业务突围，计划今年发行十几只主动管理型的专户产品。但现在主动管理产品发不动，专户团队做的全是通道项目。”李诺(化名)是一家基金公司专户出借总监，他现在正面临“没有产品可管”的尴尬局面。

  今年年初，证监会将常规基金产品的发行由审批制度改为备案制，李诺所在公司的管理层判断此举会加剧银行渠道的争夺，对中小基金公司尤其不利。为此，他们将专户作为突围的重点，计划2013年发行十几只专户产品，涵盖股票型、混合型、纯债型以及指数期货等。

  但现实的情况是，这些设计好的产品方案，根本找不到代销渠道。如今，2013年已经过去9个月，这家公司连一只新产品都没有成立。

  不过，一些个别公司的案例显示，被冷落了三年之久的专户业务，近期正逐渐开始回暖。