小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  进入2011年第四季度以来，可转债市场一改往日低迷、率先反弹。以中信标普可转债指数为例，Wind数据显示，截至11月18日，该指数自10月10日以来，涨幅已达6.32%，相比之下，上证国债指仅上涨0.72%，沪深300上涨0.97%。随着可转债市场的不断扩容，越来越多的机构>出借者开始聚焦其中。笔者获悉，银华旗下首只以可转换债券为主要出借对象的产品——银华永泰积极>债券基金，已经正式获得证监会批准。

  据了解，银华永泰积极债券基金将利用可转债兼具“债性”和“股性”的特征，以价值分析为基础，通过自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选，优化出借组合的当期>风险收益，并谋求基金资产的长期稳定增值。在资产配置上，该基金出借于固定收益类>金融工具的资产占基金资产的比例不低于80%；其中可转债（含可分离交易的可转换债）的出借比例为基金资产的20%~95%；出借于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  笔者比较了市场上现有几只可转债产品，发现该基金在可转债出借仓位上的控制，体现了很大的灵活性。低至20%的可转债持仓下限，具有较强的风险抵御性，尤其是在震荡的市场环境下，有望为出借者获得更为安全稳健的出借回报。而高达95%的仓位上限，则有利于迅速捕捉市场行情，力争获取更多超额收益。

  一直以来，可转债都是资本市场发行条件要求较高的再融资品种，只有业绩稳定、现金流充足、成长性良好的优质公司才能发行可转债融资，同时它也是市场波动较大的环境下最广泛采用的再融资形式。在2010年之前，可转债市场容量不足百亿，但随着可转债市场的扩容，目前容量已达千亿，这一扩容趋势还将继续，为出借操作提供了客观条件。

  可转债出借专业度较强，对于普通出借者而言，从熟悉到掌握需要一段时间。而依托具有专业出借经验的可转债基金，既能把握出借实际，又能最大程度地降低信息收集成本、研究成本、交易成本，并且获得规模效益，是更适合个人出借者作为间接出借可转债的网贷工具。

  (责任编辑：思涵)

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