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  钟情于权重股的明星>基金嘉实主题精选，彻底“迷失”在这一波行情中。嘉实主题精选今年以来的表现让人大跌眼镜，昔日跨越牛熊的明星基金，如今却沦落到业绩排名垫底，评级被机构一再下调。这与嘉实灵魂人物纷纷出走，饱受人才流失之苦不无关系。

  昔日明星基金业绩垫底

  今年以来，嘉实主题精选的配置大部分集中于和经济复苏相关的传统周期性品种，如机械、水泥、有色等板块，致使基金业绩表现较差。今年一季报显示，其前十大重仓股为伊利股份、中联重科、中信证券、大秦铁路、万科A、海螺水泥、三一重工、保利地产、招商地产、江西铜业，除券商股和地产股外，其余6只重仓股二季度以来集体下跌。放眼嘉实主题精选前十大重仓股尽是大盘权重股，但多只个股却持续走低，而上半年涨势良好且更抗跌的生物医药、电子信息、软件等板块完全被忽略。

  到了二季度，前十大重仓股除了伊利股份、保利地产还保留外，其他8只个股悉数更换。二季报显示，康美药业、隆平高科、云南白药、大华股份、易华录、中航电子、万邦达、长盈精密为新进个股。二季度基金调整方向介入了部分中小盘股票，但在市场风格影响下也仅仅部分对冲了业绩的下滑。截至9月17日，嘉实主题精选今年以来净值下跌8.98%，在146只同类基金中排名142位。不仅如此，该基金一季度下跌4.45%，二季度下跌8.88%，两项排名双双垫底。

  而二季度重仓股的变化没有带来业绩的提升，嘉实主题精选在同类排名中明显较差，不过>基金经理却对自己的选股能力自信满满。二季报显示，该基金前十大重仓股占股票市值比在72.58%左右，平均持股数量大约84只，此在持股集中程度上属于高度集中。今年以来大举重仓中联重科、三一重工、江西铜业等数只基金大规模出逃的股票，其增持和新进重仓股上半年完全踏错步点，令基金损失不小。

  嘉实主题精选缘何有如此差的业绩？这与基金经理马惠明长期痴迷于权重股，且风格大开大合有直接关系。记者注意到，去年3月份刚接任时，嘉实主题精选股票仓位被降至56.90%，三季度甚至降到41.53%的最低点，而在今年一季度股票仓位猛升至91.10%。绝对高仓位运作，使得基金在二季度以来的震荡下行中颇为受伤。而在6月30日市场的阶段性低位中，基金仓位达到历史新低37.99%。短短一个季度，嘉实主题精选来了个大手笔减仓，但却错失7月份以来的反弹。

  嘉实人事动荡难保业绩

  考察嘉实主题精选历任基金经理发现，从最初转战私募的王贵文，到后来转投富国的窦玉明，再到如今转战中信产业基金的>邹唯，均为管理业绩优异的>明星基金经理。作为>嘉实基金权益类中的拳头产品，明星基金经理邹唯曾掌管过这只基金。邹唯之于嘉实如同王亚伟之于华夏，属于”定海神针型人物。他从2007年7月21日开始执掌嘉实主题精选，至2012年3月7日离职，期间该基金的净值增长率达到5.88%。虽然不是很高，但毕竟是经历了两波熊市，这样的业绩已属不易。

  2012年3月邹唯离任，马惠明由专户部门调至公募接任基金经理。不过从他接手以来的业绩表现来看，似乎转战公募还不太适应。单从业绩表现来看，马惠明上任以后累计收益-9.29%，在同类型中排名倒数，并且从基金各个季度间的表现来看，较长时间内处在同类型后端，绝对收益表现较差。优秀基金经理出走、业绩持续低迷、基民割肉赎回，明星基金光环暗淡。

  遭殃的不仅仅是嘉实主题精选。嘉实旗下普通股票型基金中，今年以来仅有1只基金挤进前30%行列。嘉实优化红利表现最差，今年以来排名315/316，嘉实量化阿尔法则排名293/336。偏股混合型基金中，也仅有两只基金挤进了同类产品前半部分，嘉实主题精选排名142/146，嘉实回报混合也相当不乐观，排名117/146.

  多只基金今年以来业绩垫底，与嘉实基金再现人事动荡不无关系。市场营销方面具有丰富经验的李道滨转投中银基金，号称“最赚钱的基金经理”邹唯离职，原固定收益部总监、嘉实稳固债券基金经理刘熹离职。曾从嘉实基金短暂离职后被重新召回的现金管理部总监吴洪坚，前段时间也被警方带走调查。而嘉实基金出借部总监、明星基金经理刘天君的再告离去，无疑令投研团队深受重创，身处“多事之秋”的嘉实基金光环不再。