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  从2013年7月1日到2013年9月30日，短短3个月时间，众多机构>出借者所青睐的贵州茅台在64个交易日中一路下跌，从每股192.03元跌至每股135.94元，累计跌幅高达29.33%。9月30日，贵州茅台盘中跌至133.02元，创下近三年来的新低。仅今年第三季度，贵州茅台的总市值就从2017亿元缩水至1411亿元，高达606亿元的市值在3个月内蒸发。

  过去三个月，对于重仓贵州茅台的>机构出借者来说简直是一场噩梦。从公募>基金的全部持仓情况来看，截至今年二季度末，共有61家基金管理公司旗下的306只基金合计持有1.19亿股贵州茅台，占流通股比例为11.44%，持股总市值为228.5亿元，较2012年底减少了2658.6万股。假定持股比例不变的话，仅在第三季度，上述306只基金在贵州茅台上的浮动亏损就将达到67亿元。

  而从单只基金的持仓情况来看，剔除指数型基金后，截至二季度末，持有贵州茅台最多的5只基金分别为>广发聚丰(880万股)、>博时价值增长(506.33万股)、富国天益价值(338.63万股)、博时精选(288.94万股)和富国天博创新主题(270万股)。从三季度的净值表现来看，广发聚丰和富国天博创新主题在571只同类产品分列第488位和473位，博时价值增长和博时精选在204只同类产品中分列第178位和第198位，均处于垫底位置，只有富国天益价值表现稍好，在204只同类产品中位列第82位。由此可见，贵州茅台股价下跌已经重创公募基金。

  而私募出借者方面，以贵州茅台的坚实支持者、北京否极泰出借咨询中心执行合伙人、首席执行官董宝珍为例，其公布的否极泰单位净值显示，今年6月28日，其单位净值仍然在0.9016元，到了7月26日和8月30日已经下跌至0.772元，而到了9月27日，其单位净值骤然下跌至0.4704元，短短一个月时间净值就暴跌了35%，累计净值则迅速地由6月末的1.1144元下跌至0.5786元，累计下跌42%。

  一位基金业内人士对《经济参考报》记者表示，从否极泰的单位净值走势来看，在重仓贵州茅台的同时，还可能使用了融资融券等杠杆工具，才会造成净值出现剧烈下滑。

  2013年中报数据显示，今年上半年，贵州茅台实现营业收入141.28亿元，同比增长6.51%，实现净利润72.48亿元，同比增长3.61%；公司二季度收入69.72亿元，扣除预收账款调节额20.32亿元，则实际收入同比下滑31.56%。在部分券商看来，贵州茅台三季度实际和账面业绩都会更差。基于今年中报的相对高基数，业绩同比增速低点预计在2014年中报后。

  WIND统计数据显示，从股价来看，贵州茅台已经由前期200元之上的高价下跌到了10月8日收盘的136.67元，目前仍然是A股价格最高的股票，但距离第二位(片仔癀的121.48元)已经十分接近，如果继续下跌的话，将不排除让出第一高价股的宝座。