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  漫画/唐志顺

  信息时报讯（记者叶静）上市公司三季报披露进入密集期，各路机构的持股路径也逐渐曝光。在流动性不容乐观的背景下，题材股成为各路资金竞相争夺的热点，而蓝筹股依旧死气沉沉，即使业绩不俗，依然被资金所抛弃。

  题材股受到追捧

  在今年的成长股结构性牛市中，社保>基金也不甘落后，扎堆创业板股票中，甚至频频出现在其前十大流通股东的名单中。

  海康威视(002415,股吧)的情况最为典型。三季报显示，海康威视1~9月实现收入68.60亿元，同比增长42.99%；净利润17.60亿元，同比增长42.16%。>全国社保基金117组合出现在海康威视的三季度十大流通股东之列，持股2499.98万股。此外，还有6只基金占据海康威视的十大流通股东席位。

  国民技术(300077,股吧)也被社保基金纳入法眼。虽然三季报显示国民技术净利润较上年同期减少76.27%，但三季度国民技术的前十大流通股东出现了全国社保基金115组合，持股数量为680万股，占流通股比例2.73%，为第三大流通股东。社保基金115组合还出现在东方园林(002310,股吧)的十大流通股东之列，持股300万股。

  从二级市场的走势来看，这些被社保基金“相中”的股票，也都相当“争气”，海康威视二季度以来上涨近五成，国民技术的涨幅也达到41.33%。

  作为机构的重要组成部分，基金更是把成长型股票作为重中之重，目前公布的三季报中，几乎都有基金的身影。启源装备(300140,股吧)昨日发布三季报，1~9月公司盈利871.82万元，同比增长39.45%，华商基金旗下3只产品抱团买入。

  从板块上来看，医药板块最受机构青睐，从目前公布的数据来看，基本上机构都是加仓，如嘉应制药(002198,股吧)等。

  蓝筹股仍被抛弃

  大盘蓝筹股依然是机构竞相减持的对象。宝新能源(000690,股吧)发布的三季报显示，1~9月公司盈利9.32亿元，同比增长245.08%，其中三季度盈利3.96亿元，同比增长249.15%。但是，虽然成绩不俗，宝新能源依然遭到了机构的减持，全国社保基金111组合在三季度减持100万股，同在十大流通股东之列的光大保德信量化核心(360001,基金吧)基金也减持459万股。

  上半年还被增持的贵州茅台(600519,股吧)，成为三季度被重点减持的对象，有343家机构在三季度内抛售了手中的贵州茅台(600519,股吧)，虽然其业绩不错。基金是减持的“重炮手”，>广发聚丰(270005,基金吧)更是直接清盘，三季度减持880万股。其他基金也不甘落后，博时、嘉实、华夏等>基金公司的多只产品也纷纷选择落袋为安。从市场反应来看，贵州茅台也是一路败北，三季度暴跌44.42%，股价创下近3年新低。

  机构不愿“先驱变先烈”

  好买财富的分析师曾令华表示，从目前的情况来看，机构的思路比较一致，都喜欢追逐热点，这首先是因为宏观经济环境并没有出现实质性的利好，周期性行业复苏之路漫长，确定性的机会还没有来临，机构不愿意提早入场“先驱”变“先烈”；其次是流动性依然较为紧张，仅凭存量资金难以撬动大盘股。因此在资金有限的情况下，各类题材股成为捕捉对象。

  资深财经评论家贾肖明表示，实际上经济增长的持续性是受质疑的，在这种情况下，市场向上的空间也比较有限。

  从目前总的>出借思路来看，改革主题应该是四季度的重点，包括国企改革、土地改革等主题出借，对转型受益的军工和环保仍可中期配置。