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  埃及金字塔一直被誉为世上千古未解之谜，而金字塔除了在建筑学、数学、几何学、物理学、天文学方面给后人留下了充满智慧的暗示外，其在>出借学上也有令人叹为观止的奥妙启示。

  学者发现应用金字塔的几何原理可以对定期定额出借哲学做进一步深化和完善。目前，定期定额出借被较多地应用在基金出借过程中，简称“基金定投”，在市场频繁震动阶段，被无法准确判断大盘趋势的出借人广泛应用。这种方法的优点在于可以利用平均成本法摊薄出借>风险，不用费心选择进场时机；弊端是过于中庸的出借方式无法主动利用市场趋势提高资金收益，而金字塔出借法则的出现恰恰突出了这一瓶颈。

  申购行为解析

  市场上行，正金字塔买入法申购。正金字塔型是下方基底较宽，往上逐步缩小的正三角形，暗示随着市场的逐步攀升，出借额度应该逐渐递减。这种网贷法则的假设前提是在单边上行的市场中，后入市的资金受大盘回调的损失风险高于前期出借的资金，所以应该逐渐减少出借额。即某基金单位净值1元时，出借人买入10万，此后随着基金单位净值在2元、3元、4元、5元的递增时段，出借额度应该按8万、6万、4万、2万的次序减少。

  市场下行，倒金字塔买入法申购。倒金字塔型是下方较尖小，而愈往上则愈宽广的倒三角形，暗示随着市场的逐步下跌，出借者应该加大投入资金力度，申购额应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以摊薄成本。即某基金单位净值6元时，出借人买入2万，此后随着基金单位净值在4元、3元、2元、1元的递减，出借额度应该按4万、6万、8万、10万的次序递增。

  相对于完全被动的定期定额出借方法，金字塔买入法需要出借人紧跟市场步伐，依据当期形势对下期决策做出判断。假设分别应用金字塔买入法和定期定额法出借，在投入总金额相同的情况下，采用金字塔买入法获取的收益将大于定期定额法出借法。因为在市场单边上行阶段，金字塔买入法前期的申购量较高，相对于定期定额方式，其前期的大额投入量将会随着市场的不断高涨创造更多的价值；而单边下行市场中，倒金字塔型出借法由于前期投入量较少，基金单位净值越是下跌投入的资金比例越高，这样就可以摊低成本，并保持和基金净值的尽可能接近，一旦基金净值出现一定幅度的反弹就可以实现盈利。

  模拟申购行为对比。假设金字塔买入法首期出借为10万元，此后每月出借额按基金净值前月涨跌幅做申购额增减操作。金字塔买入法账户和定期定额账户3年后的总出借额都是276199元>人民币。

  假设基金单位净值波动如下：第一年每月单边上涨5％，第二年每月单边下跌5％，第三年每月单边上涨5％。金字塔买入法账户>出借收益和定期定额买入法账户出借收益对比如下：

  结论证明，尽管出借额相同，但金字塔法申购比定期定额3年总收益高出3.72%，显然以金字塔法申购更为有效。

  赎回行为解析

  出借者若想赎回资金，也可以根据市场的不同走势采取不同的赎回方法，一般在市场上行阶段建议采用分次赎回方式，而在市场下行趋势明显的情况下，建议最好一次性全部赎回。

  市场上行，倒金字塔卖出法赎回。与倒金字塔买入原理一样，要求出借人首次小额赎回，此后随着市场的逐步攀升加大每次赎回量，使每次赎回额效仿倒三角形的形状而逐渐扩大。

  市场下行，一次性全部赎回。当出借人明确要赎回基金，而市场的下行趋势已经确定的情况下，建议采用一次性赎回方式而非多次赎回，以减少损失。

  模拟赎回行为对比。假设金字塔卖出账户和定期定额卖出账户，首次赎回前账户的全部资金都是10万元人民币，金字塔卖出法首期赎回额为1.5万元，此后每月出借额按基金净值前月涨跌幅做增减操作，分7次赎回。在市场上行阶段和下行阶段采取不同的赎回策略。

  假设基金单位净值波动如下：市场上行阶段每月单边上涨5％，市场下行阶段每月单边下跌5％。金字塔卖出法账户出借收益和定期定额卖出法账户出借收益对比如下：

  结论证明，当市场逐步攀升时利用倒金字塔赎回法，当市场下行时，采用一次赎回法均较为有效。

  (本文来源：>证券市场红周刊作者：财迷道)

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