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  埃及是中国在非洲>出借的重要目的地。虽然两国在政治、经济和社会制度上存在较大差异，加之自2011年年初以来，埃及爆发剧烈政局动荡，中国企业赴埃及出借的>风险加剧；但我们也应看到，当地良好的引资政策与国际关系，丰富的自然资源及独特的区位优势，为中企赴埃出借提供了有利条件，中企需采取措施，把握机遇、应对挑战，稳步推进赴埃出借，切实提高出借安全与效益。

  近年来，随着我国出台一系列鼓励“走出去”的政策措施，中国企业“走出去”的步伐不断加快。埃及凭借其在地理、政局、政策等方面所拥有的优势，已成为中国在中东及北非地区贸易与出借的重点国家。中国对埃出借在能源、基础设施等领域均有新的突破。但中国企业在对埃出借的过程中也面临着一些不容忽视的风险。自2011年年初以来，埃及爆发剧烈政局动荡。随着埃及政治危机的加剧，中国企业赴埃及出借的政治风险不断增加。

  中企在埃出借现状

  20世纪90年代中期以来，埃及吸引外国直接出借（FDI）的速度加快。2004年以来，埃及政府将吸引外资列为新经济政策的重要内容，改善出借环境的效果非常显著，外资投入逐年增长，2008/2009财年埃及吸引外资132亿>美元，是北非地区吸引外资最多的国家，在非洲地区仅次于南非。

  在国际金融危机影响下，埃及吸引的外资有所下降，2009/2010财年埃及吸收外国直接出借总额110亿美元。2009/2010财年，外国直接出借占埃及总出借额的15%；2010/2011财年，受政局动荡影响，埃及外资净流入量大幅下降，约为22亿美元，较前一财年下降约68%。目前，埃及的FDI主要来源于美国、欧盟、海湾阿拉伯国家等，其中阿拉伯国家出借占比13%，主要集中在石油、天然气、服务、制造、纺织等领域。联合国报告称，埃及吸引外资水平在北非排名第一，非洲排名第二，阿拉伯国家排名第三。

  随着埃及出借环境的改善，中国企业和机构对埃及的出借兴趣日益浓厚。2005年~2009年，中国对埃及的出借年均增长率超过30%。据埃及出借部统计，2008/2009财年，中国在埃及的出借规模位居首位。据中国商务部统计，2010年中国对埃及直接出借额为5022.6万美元；2011年为8278万美元，其中非金融类直接出借额为6645万美元。截至2011年末，中国对埃及非金融类直接出借4.03亿美元，已成为埃及重要的出借来源国和第三大贸易伙伴。

  中国企业在埃及的出借领域主要集中于纺织、服装业、箱包、文具和塑料制品加工等行业以及基础设施和重大项目的出借和合作，包括承揽集装箱码头、水泥生产线，还包括大型的国际会议中心、远程教育系统等。中国还在埃及建立了苏伊士经贸合作区，有30多家中国企业进行海外集群式的出借和发展。

  此外，中埃工程承包合作发展势头良好，合作领域不断拓宽，规模不断扩大。据中国商务部统计，2010年中国企业在埃及新签承包工程和劳务合作合同27份，合同金额5.74亿美元，完成营业额11.71亿美元。2011年中国公司在埃及完成承包工程营业额1.2亿美元，累计派出劳务人员1361人。2012年，多家中国企业出借项目相继取得进展，其中包括中东地区最大的海上石油钻井平台“海洋一号”在苏伊士湾正式开钻；总出借达6亿美元的巨石玻璃纤维项目稳步推进；总出借4200万美元的吉利轿车生产线项目等顺利实施。

  中国企业在埃及出借面临巨大机遇，但也面临政治、法律等方面的挑战。企业需未雨绸缪，综合、全面、深入地分析埃及出借环境。

  赴埃出借利弊分析

  所谓PEST分析法，是指从政治、经济、社会和技术等方面对一国的出借环境作出综合分析。

  （一）政治法律环境

  1.有利因素

  设立专门出借管理机构提高办事效率。2004年7月以来，埃及出借部一直是全国出借管理的主管部门，主要负责监管出借政策、在有关出借部门和机构之间进行协调和联络，为出借者提供争端解决服务，并负责执行政府有关出借环境改善、外国直接出借促进的相关政策。埃及出借总局(GAFI)是一个重要的促进出借以及为外国和国内出借者提供援助的政府机构，并已从传统管理架构逐步转变为专门的出借促进机构，成为埃及唯一的出借“一站式服务机构”。该局统管外资项目和自由区，具体负责制定和修改出借法，改善外资环境，外资项目的审批、管理和咨询服务，对外宣传等。GAFI旨在简化创办企业的程序、推介不同领域的出借机会、解决出借者的问题，为现有和潜在出借者提供更全面、更专业的服务。

  出借法规逐步完善。近年来，埃及政府大力实施经济改革，努力吸引外资，先后颁布《出借法》、《出借保障和鼓励法》和《经济特区法》，逐步完善法律法规，并推出了一系列包括政府层面、行业层面和基于地区的外资出借优惠和激励政策。

  良好的国际关系。中东和非洲是发展中国家相对集中的地区，埃及努力创造和平发展环境，如和以色列保持正常关系，巩固同美国的特殊战略关系，加强同欧盟、俄罗斯、中国、印度等全方位合作，积极参与阿拉伯和非洲事务，努力建立起有利于自我发展的国际环境。

  私有化改革带来诸多出借机会。

  2004年以来，埃及一直大力实施私有化改革，推动工业现代化，众多行业都具有出借潜力，特别是电信、石油、旅游、纺织等领域潜力最大。

  2.不利因素

  近期政局动荡严重。2011年6月，经公投选出的总统穆尔西上任，终结了埃及长达60年的军人专权。但穆尔西上任后未能改变埃及现状，有民调显示，埃及民众在其上任百日之际已开始对其感到不满，半数以上埃及居民感到失望。今年1月25日，埃及“1·25革命”两周年纪念日时，首都开罗和部分省市的流血冲突持续不断，这实质上是埃及各种社会矛盾的总爆发。

  政策变动性较大，政府行政效率较低。埃政府部门政策变化较大，政策执行力较低，政策出台往往比较突然，部分政策调整会影响在埃企业的经营。与此同时，埃及相关政府部门间的协调能力较差，办事效率较低，这也对外国企业在埃及的出借有较大影响。

  严格的用工限制。埃及法律对于外国公司雇佣当地员工有强制性比例要求。埃及159号《公司法》规定公司雇员中的当地员工比例不得低于90%，埃及当地雇员工资不得少于工资总额的80%；埃及专业和管理人员不得少于该类雇员总数的75%，工资不得少于该类员工工资总额的70%。根据埃及劳动法，企业包括外资企业用工应遵守外籍员工与本地员工1:10的比例，特殊豁免需要获得劳动部长审批。因此，除高新技术企业外，一般企业均较难获得劳工长期签证，增加了企业进入埃及的难度。

  法律对出借形式和领域存在限制。

  埃及政府规定外商只能以合资的形式成立建筑公司，且外资股权不得超过49%，非埃及员工在公司里的比例不得超过10%；在埃及开办超市和连锁经营要经过特别委员会审批通过；只允许埃及人注册从事投标业务的商业代理，外国人不可注册从事；不允许外国出借者进入棉花种植业。在计算机服务领域可以允许有大量外资的存在，前提是埃及通信与信息技术部认定该服务是某个大型商业模块不可分割的一部分，同时该服务也能使埃及本国获益。与计算机相关的产业中，埃及规定60%的高级管理人员必须是埃及人，同时需有3年的相关工作经验。

  （二）经济环境

  1.有利因素

  丰富的自然资源。埃及自然资源丰富，主要有石油、天然气、磷酸盐、铁等，并盛产棉花、小麦、水稻、柑橘等农产品。

  独特的区位优势。埃及地处中东地区中心，紧邻阿拉伯、非洲和欧洲市场，并拥有世界贸易黄金航道苏伊士运河。埃及还与欧盟、美国、阿拉伯国家和非洲国家签署了多个自由贸易协定，对中东、非洲市场具有一定的辐射力，也是进入欧洲市场的重要枢纽。

  对外贸易持续发展。近年，埃及对外贸易持续发展，经济开放度进一步增强，如2005年~2008年进口和出口贸易年均增速分别达34.57%和33.29%；受世界经济危机影响，2008年~2011年虽回落至7.57%和6.08%，但仍高于同期世界平均水平。2011/2012财年，埃及外贸总额达856亿美元，同比增长5.6%，其中出口269.75亿美元，基本持平，进口586.7亿美元，同比增长8.4%。

  双边经贸互补性强。近年，中埃经贸合作取得丰硕成果，双方经贸关系不断深化，埃及成为中国在非洲的第五大贸易伙伴。2005年~2008年，双边贸易额年均增速超过30%；2009年受金融危机影响，双边贸易出现负增长，但2010年即呈恢复性增长态势，双边贸易总额达69.6亿美元，同比增加18.8%；2011年双边贸易总额为87.9亿美元，同比上升26.3%；2012年双边贸易总额达95亿美元，再创新高。在中埃贸易中，中国保持持续顺差，顺差额有扩大趋势。中埃苏伊士经贸合作区是中国对外出借合作的新模式。合作区运行以来，渐已形成独具特色的模式与特点，在基础设施建设、招商引资、带动中埃双方经济与社会发展方面取得初步成效。

  广阔的市场潜力。近年，埃及人均国内生产总值（GDP）持续增长，如由2001年的1317美元增至2012年的2883亿美元，居民消费率由2005年的71.6%升至2010年德80.6%，2010/2011财年埃及消费品进口就达122.7亿美元，汽车、收集等耐用消费品成为消费热点。

  2.不利因素

  埃镑贬值引发>货币危机。2013年初，埃及货币埃镑大幅贬值并引发货币危机，使本已形势严峻的埃及经济面临更多的困难。2012年底，为节省>外汇储备，埃及央行施行新的外汇管理政策，开始通过拍卖美元的方式来控制市场美元的供应量，触发埃镑大幅贬值。虽人民币兑埃镑呈现升值，有利于降低中企赴埃出借成本，提升埃及出口竞争力，但会给中企带来巨大的会计风险和经济风险。从目前形势看，埃及货币危机仍将持续一段时期，埃镑贬值所带来的负面影响将会进一步凸显，贸易逆差将进一步扩大，政府财政赤字增加，并加剧通货膨胀，这些问题都将给本已十分严峻的埃及经济带来更大的挑战。

  经济复苏缓慢。穆巴拉克政权倒台以来，持续的政局动荡重创了埃及经济，如GDP增速由2007/2008财年的7.2%降至2010/2011财年的1.89%，2011/2012财年将仅介于1.8%~2%之间。大公国际预计，埃及2013财年后平均增长率为4.5%，低于2004年经济改革以来平均5.7%的水平。

  受制于经济发展前景黯淡，埃及失业率急剧攀升，并可能进一步恶化。如自2007/2008财年至2010/2011财年，埃及失业率一直维持在9%左右的高水平，2013年可能增至24%。近年，埃及财政赤字不断扩大，占GDP比重由2007/2008财年6.8%升至2011/2012财年11.3%，随着经济放缓带来的税收减少和经济刺激政策带来的财政支出增加，近期埃及财政压力将进一步加大，赤字水平将进一步恶化。

  更为严重的是，未来埃及经济很可能陷入“滞涨”——低经济增速伴随高通胀。高通胀带来高融资成本，降低企业出借意愿。如2011年11月，埃及将隔夜存款利率、贷款利率和贴现率分别调整为9.25%、10.25%和9.5%后至今维持不变；固定资产出借已由2009/2010财年的2318.3亿埃镑降至2010/2011财年的2290.7亿埃镑。

  外债风险持续加大。埃及对外贸易持续逆差，且呈现加大趋势。截至2012年底，埃及贸易赤字为2153亿埃镑，比2011年急剧增长约28.8%，约占GDP的11%；埃及外汇储备急剧减少，到2012年底外汇储备已减至150亿美元的“最低临界水平”，比2010年底360亿美元减少58%。同时，埃及外债规模不断增加，如由2008/2009财年315.3亿美元增至2010/2011财年349.1亿美元，超过外汇储备83.5亿美元，2012年9月降至334亿美元，但此主要是美元相对贬值所致。

  严格的外汇管制。从2003年上半年开始，埃及对出口企业实施强制结售汇制度。旅行社和宾馆等可直接向游客收取外汇，而不必事先将美元兑换成埃镑后进行结算；出口商、旅游收汇单位等必须将外汇收入的75%卖给银行。在现行外汇管理体制下，在埃出借项目进口原材料所需用汇和企业利润的汇回存在较大的困难。

  （三）社会环境

  人口规模不断扩大。目前，埃及是中东北非地区人口最多的国家。截至2012年，埃及人口为8395.8万，预计2015年将达1.009亿，约有96%的人口集中在尼罗河谷和三角洲地区。

  教育和医疗较为发达。埃及实行普及小学义务教育制，大学高等教育平均入学率达32%。2007年，政府为发展教育制定一系列严格的政策，提高技术教育与职业教育的水平，同时重视非传统教育模式。据世界卫生组织统计，在过去的10年中，埃及在发展更好的医疗服务方面取得长足进展，其中最突出的是美国与埃及卫生部合作的、旨在提高收集信息的方法和培训管理人员的20/20计划(2007年~2012年)。该计划旨在帮助培养新的医疗专业人员，并为医疗培训设施聘用新教师，使得埃及医疗条件大幅提升。

  劳工生产率较低。虽然埃及劳动力资源十分充裕，平均工资水平较低，但埃及劳工生产效率较低，且埃及劳动法严格限制加班，且埃及工人技术化程度较低，接受新技术较慢，管理难度较大。因此，埃及劳动成本与我国发达地区基本持平。

  （四）技术环境

  穆巴拉克执政时期，埃科研开支仅占国家预算的1.2%，不足GDP的0.5%，导致许多科学家因收入过低或研究项目资金严重不足而移民海外，科研人才流失严重。目前，新政府表示拟加强对医疗、通信、国土安全等领域科学研究的政策和经济支持。此外，为保护科研创新，激发创新动力，埃及颁布了一系列法律法规以加强知识产权保护，如《专利和工业设计法》、《商标法》、《版权法》、《知识产权保护法》及《知识产权保护条例》。

  落户埃及须防风险

  中企赴埃及出借机遇与挑战并存，中企需采取措施，把握机遇、应对挑战，稳步推动赴埃出借，切实提高出借安全与效益。埃及出借环境在政治、经济、社会和技术等方面都存在着吸引中方出借的有利和不利因素。具体而言，有利因素主要包括专门的出借管理机构提高办事效率，良好的引资政策与国际关系，丰富的自然资源及独特的区位优势，与中国长期友好的经贸往来关系，广阔的市场潜力和健全的知识产权保护法规等；不利因素主要有政局动荡、政策变动性较大，政府行政效率较低，用工及出借形式领域限制严格，经济复苏缓慢，外汇管理严格，劳工生产率较低以及工人技术化程度低等。须指出，埃及局势虽时有动荡，但经济社会发展前景总体乐观。企业应客观全面看待埃及的出借环境，经过深思熟虑之后做出赴埃出借的决定，争取在发展中寻找和抓住机遇。

  完善出借保险机制。对于因埃及的政局动荡以及埃及法律对用工、出借领域、出借方式的限制而引发的风险，需要国家通过建立与完善对外出借保险机制来最大程度上减少企业的损失，保障企业的利益。

  推动中埃货币互换和人民币双边结算。目前，埃及汇率波动较大，不利于企业赴埃出借和跨国经营，应积极推动中埃货币互换、双边人民币结算等方式，降低汇率风险。

  通过相关机构及时提供重要信息。应积极通过我国驻埃及大使馆经商参处及时了解埃及出借环境的变化，并向广大赴埃出借企业通报信息，以保障我方企业的利益；各行业协会也应主动为赴埃出借企业提供有用咨询，帮助建立有意赴埃出借企业和在埃出借企业之间的沟通和联系，方便赴埃出借企业作出科学决策。

  加强行业管理，鼓励抱团“走出去”。各行业协会应加强对本行业的管理，强化本行业企业之间的协作，鼓励同行业的企业通过抱团“走出去”赴埃出借，即实施集群式对外出借战略，以增加我方企业对埃及出借风险的抵御能力。

  出借企业应做好充分的市场调查，进行有针对性的出借。中国企业在作出赴埃出借的决策前，应本着实事求是的态度，密切注意埃及政局动态和经济改革变化，对出借项目进行详细的调研、充分的论证和科学的评估，并善于发现、降低、控制和管理出借风险。

  出借企业科学选择出借导向，注重互利双赢。埃及政府支持出口企业，中国企业在埃及可出借兴办出口导向型加工企业，积极开拓埃及周边市场；可选择通过已在埃及出借的企业，在已形成工业网的地区出借，比如苏伊士经贸合作区，以尽量抵御开拓市场带来的风险。

  推动本土化经营，须慎重选择合作伙伴。目前，埃及政治风险较大，企业可采取本土化经营，如以建立合资企业、合作企业等方式，充分发挥合资方在抵御政治风险中的作用，但中国企业要慎重选择合作伙伴，如虽然埃及鼓励中小企业的发展，中小型和个体公司所占比例较大，但其资信状况参差不齐，经营风险不确定。在进入埃及市场前，应做好可行性研究，选择信誉过硬的合作伙伴，确保顺利建厂投产，避免造成损失。

  注重员工教育和培训。鉴于埃及工人的劳动生产率和技术化程度较低，企业在出借经营的过程中应注意对员工的培训，以提高其生产效率和技术水平，为企业获取更多利润。由于埃及政局时有动荡，出借活动政治风险较大，企业在做好必要防范措施的同时，还应加强对员工安全知识的教育，保障企业人员的安全。

  （作者单位：上海海关学院经济与工商管理系）