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  （上接A1版）美黄金期货上周表现可谓戏剧，先是有两个交易日创数月新低，2月份黄金合约盘中最低下跌至1307.70>美元，而随着埃及暴力事件的发生以及油价的暴涨，刺激该合约上周五大幅上涨1.7%，创自去年11月4日以来单日最大涨幅。市场交易员表示，近期原油、黄金价格的大幅回调令部分>出借者趁机逢低建仓，但未来走势还将看中东形势的具体变化，是否就此扭转了前期颓势，现在下结论还为时尚早。

  三、全球深陷“国家债务危机忧虑症”。大公国际资信评估公司27日发布的《2011年国家信用>风险展望》指出，发达债务国乏力的经济增长和脆弱的偿付能力将加剧国家债务危机，拖累世界经济。2011年，欧元区国家债务危机将深化。

  无独有偶，就在大公资信发出对欧元区国家债务危机的担忧同时，信用评级机构标准普尔公司27日宣布把日本长期国债的信用评级从“ＡＡ”下调一档至“ＡＡ－”，长期主权信用展望维持在“稳定”。对时隔八年的再降级，标普解释称，日本的财政赤字今后数年将继续处于高位，公共债务占国内生产总值（GDP）的比例可能继续恶化。

  和欧盟、日本一样为债务所困的还有美国。根据汤森路透的数据，截至20日，美国政府的公共债务规模距离14.3万亿美元的债务限额只剩下不到3000亿美元的差额。美国国会必须在2011年上半年就是否提高政府债务限额达成共识，否则将导致关键政府部门“关门”，甚至可能无法支付美国国债利息。

  分析师指出，发达国家债务水平不断升高的同时，偿债能力将难以稳定，面临>利率上升风险和融资风险，主要发达债务国家利率上升的压力正在积累。

  最后，虎年在本周仅余两个交易日，广大出借者在春节假期的短暂休整后，将迎来兔年的交易行情。让我们来总结一下国际国内可能对中国A股兔年走势产生深远影响的主要因素：

  第一，抑制房价过快上涨，宏观调控政策效果日渐显现。上周，管理层发起房地产调控第三波，被称为“史上最严”信贷税收政策的新“国八条”出台，沪渝也启动了房产税试点，均把调控方向更明确的指向出借投机购房。对未来占市场权重较大的地产股和银行股，不少券商表示了较悲观的预期。莫尼塔证券、湘财证券、中信证券、中原证券、申银万国等地产行业研究员的主要观点都认为，虽然地产股估值已经很低，但这次史无前例超预期的调控，对于地产股是一个打击。同时，银行方面也承受着不小压力。一方面，地产调控致使有钱贷不出去；另一方面，银行再融资以及流动性控制也对银行股构成压力。此外，存款准备金率还有上调空间，而与地产相关的建材等板块也会受影响。

  第二，奧巴马国情咨文将新能源、高铁等项目列为重点发展产业与中国十二五规划发展方向不谋而合。美国总统奧巴马在25日发表的国情咨文中，提出将增加对生物医疗、信息技术，特别是清洁能源技术方面的出借。同时，要进行基础设施重建，包括建设高速、稳定的高速铁路和高速网络。这与中国即将全面推进的“十二五规划”发展方向高度契合。分析人士指出，今年是“十二五规划”的开局之年，在国内外合力的作用下，相关上市公司在今年进而未来五年，必将获得长足发展的大好机会，龙头企业在当中的领军作用将更显突出。

  第三，中美贸易未来五年将再上台阶。商务部部长陈德铭部长，近日在2011冬季达沃斯论坛接受采访时表示，在未来五年之内中国对美进口要努力实现翻番。中美贸易顺差将进一步缩小。

  专家表示，贸易顺差的回落，有利于促进国际收支平衡，缓解流动性过剩，有利于减轻央行进行外汇对冲的压力，有利于减轻人民币升值的压力，也为央行>货币政策的执行带来更多弹性空间。

  第四，控制通胀压力成为全球主题。上周，可谓是国际议息周。匈牙利、以色列和印度央行分别在上周一和周二宣布加息；新西兰、日本、美国先后宣布维持原利率水平不变；欧洲央行行长特里谢、泰国央行行长张旭州在不同场合释放了加息信号；英国央行内部分歧增大。

  无论是加息或按兵不动，各国央行无一不把目光聚焦在本国经济活动和通货膨胀压力上。面对全球范围内的通胀风险，各国均表现出了担忧。

  市场预期，随着美联储确认经济复苏，其宽松政策或提前退出。而美国一直是发达经济体货币政策的风向标，一旦其政策取向有所改变，必将加速英国、欧盟等其他国家货币政策的转向，这对本已进入加息周期的中国也将构成压力。