小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  5月8日，《第一>财经都认为，长期来看，重新买入>华夏基金对>中信证券的利润具有正面效果。但在短期内，这笔>出借或给中信证券今年上半年甚至全年的业绩带来明显的压力，尤其是在今年一季度盈利并不理想的背景下。

  上周三，证券业协会披露的券商业绩排名显示，中信证券与>海通证券的差距正在不断缩小，资产收益率明显低于竞争对手的中信证券，是否会在今年丢掉“最赚钱券商”的宝座？

  出借及收益将并表

  中信证券受让华夏基金股权的事宜还需要获得证监会的批准，一旦证监会在6月30日前批准交易，中信证券的16亿元出借将于今年上半年计入报表。同时，由于收购之后，中信证券持有的华夏基金的股权将由49%上升至59%，重新获得控股地位后，华夏基金的利润也将重新计入中信证券报表。

  华夏基金副董事长范勇宏曾称，从华夏基金成立以来，通过年度收益及公司估值的提升，它已经累计给股东方贡献了约200亿元的利润，中信证券是其中最大的受益者。

  但华夏基金的盈利能力不断下滑却成为不争的事实，净利润已连续5年出现下滑，2008年至今的5个会计年度，华夏基金的净利润分别为12.24亿元、11.08亿元、10.06亿元、6.67亿元和6.04亿元。然而，中信证券依旧看好该项资产未来的潜力。

  多数券商分析人士认为，受让华夏基金股权对中信证券的利润具有增厚的效果，长期来看属于利好。银河证券分析师马勇还指出，中信证券后续还可能会购回华夏基金其他股权。

  利润承压

  对中信证券今年上半年，甚至今年全年的利润数据来说，这笔16亿元的出借或拖累中信证券的利润以及增长率。在最不乐观的情况下，中信证券或因此丢掉今年上半年甚至2013年全年“最赚钱券商”的宝座。

  从2010年超越国泰君安之后，中信证券无论是在总资产、净资产还是营业收入、净利润等各项指标上，都以压倒性的优势稳居行业首位。在上周三证券业协会公布的证券公司经营业绩排名上，中信证券依旧有11项指标名列行业第一。

  这种优势使中信证券稳居龙头地位，在提及自己的竞争对手时，中信证券内部曾明确表示过：“我们的竞争对手只有自己。”但一个无法掩盖的事实是，中信证券近些年的业绩增长明显有些乏力，在营业收入和净利润这两项指标上，失去了中信建投的中信证券与海通证券的差距正在不断缩小。

  作为国内仅有的两家实现A+H上市的券商，中信证券和海通证券在总资产、净资产和净资本等指标上稳居行业前两名的位置。

  以往，海通证券的其他指标远无法与中信匹敌，根据证券业协会数据，2010年中信证券转让了中信建投，其当年营收和净利润分别以190.8亿元和118.1亿元位居行业首位；而海通仅以79.1亿元和34.1亿元位居行业第三和第四位。2011年，转让了华夏基金的中信证券的营收和净利润再次以147.9亿元和73.6亿元居首，而海通证券73.3亿元的营收和30.5亿元的净利润已稳居行业第二。

  2012年，失去了转让收益后的中信证券的优势明显缩小，在营收和净利润两项指标上，中信证券仅分别领先海通证券9亿元和4亿元。

  而在今年一季度，海通证券已经成功“逆袭”。数据显示，一季度中信证券净利润为9.75亿元，同比增长12.98%；而海通证券实现净利润14.33亿元，增幅达到36.68%。

  在支出16亿元的股权出借款后，今年上半年乃至2013年全年，中信证券会丢掉营收和净利润的龙头宝座吗？

  (第一财经日报)