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  截至7月18日发稿时止，二季度回报率后20名中12只>基金

  基本面判断与配置失误致低回报率

  >长城品牌优选等两基金致歉持有人

  长城品牌优选、>光大保德信行业轮动和鹏华价值优势等3只基金在二季度配置了低估值的大盘蓝筹股、医药类等防御板块但依然未能避免净值下跌

  “幸福的人都是相似的，不幸的人各有各的不幸。”同样，绩优的基金都是相似的，绩差的基金各有各的理由。

  WIND资讯显示，二季度回报率排名最后二十位的主动管理型偏股基金，截至7月18日记者发稿时止，已经有12只公布了二季报。这12只基金对于在二季度低回报率的解释及态度大不相同。

  有6只主动管理偏股型基金对二季度的回报率做出了较为明确的解释。易方达资源行业和长信金利趋势2只基金对二季度国内宏观经济的判断出现偏差。长城品牌优选、光大保德信行业轮动和鹏华价值优势3只基金则是在二季度配置了低估值的大盘蓝筹股、医药类等防御板块依然未能避免下跌。

  鹏华价值优势和博时特许价值2只基金则表现出了对目前>出借的坚持。光大保德信均衡精选、长盛同祥泛资源等2只基金在二季度末逐步偏向了新兴成长行业和新型材料类公司的研究和出借，以顺应市场的变化。信达澳银精华灵活配置基金则是减持了金融股，增加了地产股。易方达资源行业基金适度减持了高弹性>股票，超配了石油、化工产业链的股票。

  信达澳银精华灵活配置和长城品牌优选等2只基金均对基金二季度的低回报率向基金持有人致歉，而万家公用事业和光大保德信均衡精选这两只基金却有“推卸”之嫌。

  其中，万家公用事业基金在二季报中描述了二季度的市场情况后直接表明本基金的基准指数二季度跌幅小于沪深300。光大保德信均衡精选这只基金也表示二季度初基金获得了一部分收益，但二季度下半场的暴跌造成了较大的损失。但从收益率排名看，根据WIND资讯数据显示，光大保德信均衡精选基金在今年4月1日至5月31日的区间复权单位净值增长率在556只同类基金中区间收益排名第427位；即使在4月，该基金区间复权单位净值增长率也在556只同类基金中排名第334位。