小树时代（深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司）是为年轻人提供金融服务的大型综合平台。深圳前海小树时代互联网金融服务有限公司于2014年在深圳前海注册成立，注册资本为1000万元。小树时代为专注于年轻人的互联网金融服务平台。

  恒生电子：鼓励创新和互联网>金融双轮驱动

  鼓励创新和互联网金融双轮驱动。一方面，2013年以来，互联网金融创新以不可阻挡之势席卷IT业和金融业，从>余额宝到阿里控股天弘，从微信支付到民生阿里联姻，从金融产品渠道互联网化到平安陆金所不断探路，金融创新大潮无法抵挡，金融IT商作为此类服务直接提供者将直接受益；另一方面，9月习近平等众常委视察中关村，预期一场以国家核心、重点、大型、涉密项目的总包工程，进一步带动国产软件、硬件、运维、服务全面国产化的大戏正在拉开帷幕。

  加速产品创新，服务能力领先，爆发点将至。公司加速了金融交易安全以及财富管理等新产品布局，在金融行业核心市场占有率达到90%左右，是其金融客户迈向互联网金融的直接驱动要素，公司业绩预期爆发来源于两个方面：一是金融业、政策预期普遍推进创新的需求存量增长；二是大型客户的成功推进创新业务后的盈利能力增长；在政策和市场驱动下，公司潜在爆发点为时不远。

  (宏源>证券易欢欢赵国栋)

  中视传媒：改动一根火柴的位置

  文化输出：一项长期国家战略。从1979年可口可乐入华，到1994年中国引好莱坞第一部影片，再到2007年迪士尼乐园落地香港，显示出塞缪尔。亨廷顿和约瑟夫。奈的美国文化全球化战略。从消费品到娱乐产品，是一个完整的文化战略组成；前二十年是中国消费品品牌崛起的二十年，诞生了家电、汽车、食品饮料等“中国制造”的全球化品牌；站在新十年的起点上，配合国家经济转型和文化支柱的产业政策，有望实现文化“中国制造”的全球化品牌，从制作和股权层面都有望深入合作，这也是习主席关注上海迪士尼建设展的期待。给予公司“买入”的>出借评级。

  文化输入：不文化输出一体两面。市场随着对自贸区认识的加深，对文化产业的认识也会同步加深。这包括两个诿妫上海自贸区本身业务的丰富创新，以及自贸区由点到面的铺开。中国电影产业的三级跳带劢了电视剧、综艺娱乐乃至新闻的三级跳：1997年冯小刚凭借《甲谝凇妨ν炜窭剑改变好莱坞1994年入华以来独占中国电影市场的局面；正是从2002年加入WTO开始，中国电影产业产值十年间一直维持20%以上的年复合增长，一个接一个的中国电影标杆丌断刷新纨录，电影梦才刚刚开始；十年后，2013年自贸区为娱乐产业创造了从好莱坞外部输血到从内部造血的土壤，成为中国电影梦再次飞跃的起点，证据不信心来自第二级跳不香港的完美对接，在第三级跳的时候，有望实现全球娱乐的顺利对接。公司与央视关系密切，央视意欲借公司平台重组。新媒体冲击让央视逐渐认识到媒体资源垄断性质的弱化，央视二台首次不民营企业合作，体现出央视出海的意图不实际行劢；SMG也承诺，除手机电视，东诿髦榻全面介入SMG新媒体。两寡头战略意图高度一致，国企背景资本市场运作拉开序幕。

  (民族证券栾雪飞)

  顺网科技：业务稳转型娱乐平台多维外延

  利用平台优势积极布局大娱乐市场。公司致力于打造互联网娱乐开放平台，以网维大师为先导，先后并购成都吉胜科技、上海新浩艺等同类网吧软件龙头，强势抢占了网吧娱乐制高点，并基于此提高其在广告增值等传统业务上的议价水平，同时战略上迅速铺开游戏联运、娱乐竞技、手游动漫等新业务。据统计，有40%的游戏厂商希望通过网吧举办电竞赛事，扩大游戏产品影响力，公司将借60%以上的网吧份额实现品牌和业务双赢，成为领先的在线互联网娱乐入口平台。

  大数据的核心能力逐渐成形，助力公司战略转型。公司与新浩艺合并后在互联网娱乐平台领域覆盖的终端将达到740万台，网吧终端覆盖率超过50%，覆盖网吧娱乐用户将达到1亿，这意味着公司有能力把握网吧网民和网吧的需求动态，形成把控电子竞技市场、改善网吧盈利模式的绝佳风向标，公司有意将数据优势转换为新盈利模式，与网游公司、网吧网民、形成全产业链良性互动，其竞技赛事承办及客流转化能力首屈一指。维持“增持”评级。

  (宏源证券易欢欢赵国栋)

  步步高：推动O2O战略具备门店资源优势

  现有业态组合和网络布局是公司推进O2O战略的核心资源：我们理解，O2O作为移动互联时代零售行业最重要的创新方向，应该具备三大要素：线上入口、线下门店和结算方式。腾讯和阿里为代表的纯电商分别在努力构建在前段入口和后端结算的战略优势，留给传统零售企业的路径唯有充分发挥现有门店网络的优势，打造自身的闭环。步步高作为在中南地区拥有复合业态、密集网络的龙头连锁企业，天然具备推进O2O业务的线下资源。

  短期O2O难以推动业绩，近年还看稳健扩张和毛利率改善：即便是以最乐观态度来参照海外O2O策略应用最好的Macy”s等知名企业的经验，我们也难以说未来O2O会成为传统零售行业的救命稻草和业绩推手，只能说，在互联网电商时代的>价格战跟前，传统线下零售只能被动挨打；在移动互联时代，随着手持设备可以成为入口，消费者可以动起来，传统线下零售好像才开始有了一点发挥现有网络优势的机会。但究竟能不能做好，我们认为关键还是看商品、品牌组合和体验营造以及效率改善。步步高的电商到年底上线，短期显然也难以贡献利润，所以我们还是基于其未来业绩的确定性来推荐。维持“增持”评级。

  (东方证券郭洋)

  神州泰岳：公司价值依然被低估

  随着智能手机等移动终端的普及率越来越高，移动互联网的应用也迎来大爆发，市场规模急剧膨胀。一方面，目前移动互联网的平台公司在A股非常稀缺，公司基于飞信的技术所推出的Urapport平台从技术上来讲与微信差异不大，基于该平台多种应用的分成是公司业绩爆发的看点。另一方面，游戏联运平台Ugame则专注于游戏市场，此种渠道性质的游戏平台更是公司未来可预期很重要的利润爆发点。

  公司价值还未被市场充分认知公司目前的现金牛业务运维管理目前仍在快速增长，公司目前股价所反映的还仅仅是运维管理，国内飞信和一部分收购的手游公司的价值，基于未来平台分成的价值反应的较少，主要是市场担心平台能否成功，我们认为基于公司所选择合作地区的人口数量和运营商实力以及移动互联网发展趋势，成功概率较大。维持“买入”评级。

  (中信建设吕江峰刘泽晶)

  格力电器：拥有核心技术竞争力的企业

  空调的特点决定了网络时代的空调销售依然会是产品为王的格局。虽然格力目前的网络销售布局保守，但格力产品优势难以复制，未来网络布局也有望跟上行业。目前网络渠道销售占比高于实体渠道销售占比的品牌都是均价明显偏低的品牌，说明目前空调的网购市场主要是价格敏感型的消费者偏多。智能家电时代，拥有核心技术的格力是一个有准备的企业。2011年格力就已经同中国移动[微博]进行物联网空调的合作开发。可以说，格力没有宣传，但有准备。

  格力目前是家电板块估值最低的标的，出借性价比优势明显，维持“推荐”评级。Q3公司进入补库存阶段，收入增长速度相比上半年会有明显改善，预计Q3收入+20%、净利润+33%。2013年公司全年净利润100亿的目标实现是大概率事件。

  (金融证券何伟郭海燕)

  天广消防：提供整体解决方案的领先企业

  消防产业蓬勃发展，未来市场空间广阔。近年来，国内消防安全事故频频发生，对人民群众生命及财产造成巨大损失，社会各界聚焦于消防安全，人民群众的消防意识也大大增强。目前，国内消防相关企业数量众多，企业规模普遍较小，市场集中度严重偏低，产品也存在低端同质化问题，参照国外成熟消防市场发展路径，未来国内消防市场集中度提升空间大。同时，政府对消防行业进行相关制度的改革，推动消防行业的市场化发展，为消防产业的蓬勃发展提供了良好机遇。

  公司具有相对技术优势，未来成长空间大。公司营业收入实现高速增长的原因：一、公司品牌影响力和上市后的知名度的增加带动销售规模的增长；二、消防行业发展环境得到进一步地净化促进了公司销售规模的提升；三、公司不断加大产品销售渠道拓展力度，扩大科技新产品的生产能力，开发与生产多项具有自主知识产权的适销对路的产品。

  (西南证券申明亮李孝林)