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  导读：目前各大银行的网贷产品大多收益低，门槛高，想要在市面上找到一款年化回报略高、>风险较低的>出借品，着实不易。在出借产品青

  黄不接之际，一种年化>利率超过8%，本息全额担保的全新网贷方式出现了。然而当前国内几千家互联网投融资交易平台，借款利率从20%―30%不等，个人出借回报从8%―20%不等，出借周期在3―38个月之间，那么模式有了，谁来监管?风险多大?流动性怎样?未来行业的发展是怎样?陆金所董事长计葵生，将为您一一解读。

  互联网>金融领域发展迅速P2P行业引起监管层重视

  近几年，网络消费成为时下最受捧的消费方式，从网络网贷到网络购物，IT已经让金融无所不在。互联网金融当之无愧成为时下金融热门词汇之一，甚至有人把2013年称为“互联网金融年”。

  这种崭新的互联网投融资方式，对监管层而言，也是新鲜事物。如何监管互联网金融，这既是世界性的难题，也是我国金融监管机构面临的新挑战。

  最近由央行牵头、几个部委组成的互联网金融发展与监管研究小组到沪，开始了互联网金融发展以来，最大规模的调研。陆金所作为互联网金融领域的领军企业之一，得到了特别大的关注。调研组重点走访了平安陆金所，对陆金所的业务模式、担保机制、风控体系、资金管理等方面进行实地考察。

  调研组表示，在新的技术形势下，互联网金融将会导致原有的监管手段难以适应新的要求，并且互联网金融的跨界经营方式，也需要各监管部门之间建立一种新的协调机制。

  对于即将出台的互联网金融规范，计葵生建议，互联网金融的发展需要政府支持，给予创新的空间，但是对于例如多对多、设置资金池、金额和期限错配等存在严重隐患的模式容易引发流动性风险，应尽快进行规范，才能让互联网金融行业健康持久发展。此外，计葵生还建议设置企业风险保证金比例制定标准，参考国际无抵押贷款平均4%-5%的坏账率，应将保证金设置高于此比例才能保障出借人利益。

  面对“你们愿意被监管，还是不愿意被监管”的提问时，计葵生坦言这是一个难题，但同时他也表示，如果行业要有一个很好的发展，要做大，一定要有监管。尤其在中国，如果被监管，就等于被认可。

  P2P行业的风险有多大?

  计葵生表示P2P行业是一个无抵押市场，而借贷双方的参与者，可能是个人、微型企业、中小企业的老板，在无抵押市场借贷，本来就是存在风险的。即使是在欧美的成熟市场，每一年都会有3%―5%的呆账比例。而在中国P2P市场如今的发展阶段，整个市场是不透明的，不完备的，因此坏账率会更高。

  但是，陆金所的坏账比例低于0.3%，因为在过去的一年半时间，陆金所花了非常大的财力、物力和人力，在建立一个风险管理的模式。陆金所的风险管理模式，是对申请人的借款条件进行评估和筛选，最终能够用达到借款条件的，只有40%，而60%的申请人是被拒绝的。除此之外，陆金所还有一个担保机制，即平安集团旗下的独立公司进行全额本息担保，在陆金所平台上进行出借的风险，其实是平安的风险，对于平安集团这样一个世界500强的企业而言，这个风险在短期内几乎不存在。

  而如果出借者参与小贷公司的出借，则会面临借款人逾期不还钱、网络平台发布虚假借款信息以及高管卷款潜逃等风险。计葵生建议出借者在付出真金白银之前，一定要留意互联网平台是否有很好的担保机制和风控体系，互联网交易平台要有担保公司，而并非目前小公司们在做的资金池，但目前仅担保公司这一点，小公司的确很难做到。而P2P领域，安全、稳定是亟需重视的，这也是一种策略，因为在未来几年内，小公司的生存模式，是无法适应P2P发展的大环境的，而小公司想在短期内拥有很好的担保机制和风控体系，是做不到的。

  如何满足出借者对流动性的需求?

  计葵生认为，要把P2P市场做好，最理想的模式是，一方面借款人的成本不能太高，一个持续的，好的平台，就是让借款人的成本降到最低，才能使市场更大;反之，利息越高，市场的风险就越大;另一方面，要给出借方一个合理的回报，而在加入担保因素之后陆金所的回报率达到8%，这个回报是借贷双方都能接受的、合理的模式。综合这两方面，才能使这个平台能够持续的做大。

  而为何中国如今的P2P行业，还有这么多回报率达到20%，借款人成本极高的小贷公司存在?计总坦言这与中国未来5年的发展有很大的连贯性，比如个人、微型企业、中小企业的老板，这些需要资金的群体在传统的银行大部分是借不到钱的，因而带动了很大的市场需求。但是参照发达国家的发展，这样子的高利率的借贷是不可以持续的。

  另外从出借者的角度看，在银行存款的利率，只有3%左右，而信托产品的利率虽相对较高，但是门槛高，期限长，比较固定。而陆金所的出借平台，有一个很大优势，虽然出借时有一个24―36个月的期限，但是90天以后就可以随时转让，在如此灵活的，相对安全的出借模式下，8%的回报率对出借者而言可以说是相当可观的收益了。之所以要有一个90天的期限，这也是陆金所对出借者安全方面的考虑，是为了确定借款者的确有还款能力，同时，转让里面还是有担保的。可以看出，陆金所这个平台的意义，就是给投融资者提供一个安全的、稳健的、流动性强的交易环境，流动性是其中尤为重要的一项。

  目前陆金所的出借者中，在半年后转让的客户在10%―15%之间，而在90天之后就立刻转让的客户达到了20%左右，而且从陆金所实际来看，供需关系是与市场环境相吻合的，“我相信再过一年，这个比例可能会到30%，40%，50%，都有可能，而且这个需求其实会跟着整个市场的变化来走。”计葵生如此表达他关于出借者对流动性需求的看法。

  对互联网金融领域未来发展的展望

  在被问及陆金所的盈利模式时，计葵生说道，陆金所的盈利来源在两个地方，一个是挂牌费，一个是二级市场的小额收费。可能短期内，陆金所平台会通过挂牌费来维持，但是就流动性和二级市场的快速发展可以预见，今后二级市场的收费模式会成为主要收入来源。而陆金所当前的目的并不是要靠此来赚钱，而是让整个市场的流动性能够出来。

  从整个行业甚至互联网金融领域来看，要做一个好系统和风控模式的出借，人才要到位，直至所有的流程要做好，要有一个很好的盈利状态。这个过程可能还是一个几年的概念。而陆金所的思路也是与行业发展相符的，并不在意短期之内是否盈利，而是要把这个市场做好，把这个平台做得非常安全，让参与者变多。

  对个人出借者的建议

  在专访接近尾声时，计葵生给出借者提出了很好的建议。他表示，出借者进行出借之前首先要弄清两点，即这笔资金出借的去向以及出借的对象。出借的去向，就是指出借者要明白，这笔钱是投给一个人还是多个人;出借的对象，就是判断资金投给谁，如果无法判定，那是否有一个担保机制，如果有，这个担保机制是与平台是否是独立可靠的，以及如果出了问题，这个机制背后的资源是来自哪里。

  另外出借者需要考虑的是，资金时单独地出借，还是与别人的资金混合出借。如果说是混合的出借，那可能会存在资金拆借，补缺的风险。假若出借者只看到此间高额的回报，那很可能会在资金亏掉的时候，后悔莫及。假如一定要选择混合出借，那么要注意的是，出借平台是否有牌照，或者背后有一个>信托公司、基金公司这样的资管公司为依托，这样带有一定监管模式的出借会相对安全。因而出借者在关注回报率的同时，一定要结合出借风险，中和之后在慎重出借。

  责任编辑：李培胜