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  中国央行最新公布的8月央行新增>外汇占款近千亿，远远高于7月的不足20亿元的状况。分析师们预计，随着美联储暂缓退出量化宽松(QE)以及国内经济的阶段性企稳，9月外汇占款仍将保持较大规模的正增长。

  央行资产负债表显示，8月末央行口径外汇占款余额达250866.64亿元，较7月末的249887.92亿元增加978.72亿元。而8月全口径的金融机构>新增外汇占款数额不过273.2亿元。

  国际金融问题专家赵庆明则认为，“市场对>人民币汇率的预期变化导致企业售付汇和结售汇出现变化，最终导致央行外汇占款的变化。”他并预计9月份央行外汇占款新增量仍有可能保持千亿以上的规模。

  7月央行口径外汇占款仅实现19.14亿元的正增长，而6月则是90.86亿元的负增长。今年1-8月份我国央行口径新增外汇占款累计增加14196.71亿元，月均增加近1774.59亿元。年初我国外汇占款的持续高增，一定程度上可以反映出人民币升值预期背景下的巨额资本流入。

  在6-7月份时出现“钱荒”，从内部看当时出口状况不佳，有不少人主张汇率贬值(以挽救出口不振的状况)，当时不少出口商和银行也开始猜测人民币是否会出现贬值；外部看美联储主席伯南克首次明确提出量化宽松(QE)要退出，当时整个新兴市场的货币都在走软，市场对人民币贬值的预期也非常浓厚。

  赵庆明指出，“这种情况下，企业的售付汇和结售汇的行为会发生改变，结汇会减少购汇会增多，或者收汇会减少付汇会增多。”

  到7月份中下旬，人民币“一枝独秀”，(而此时新兴市场国家货币因为资金流出而大幅贬值)，因宏观数据显示我国三季度的经济将出现好转，到8月中下旬，人民币更像是避险货币(异常坚挺)，另外市场对中国经济前景表现的更为乐观。

  此时>人民币汇率的贬值预期几乎消失，市场也认为人民币并不具备贬值空间，甚至从大的趋势看，人民币还存在一定的升值空间，因此在这种情况下，企业的售付汇和结售汇情况自然发生了变化。

  这些变化非常符合最近几个月央行口径外汇占款的增减变化。赵庆明还指出，“9月增幅近千亿，也不能说明是热钱流入或者流出。数据相对于25万亿的外汇占款余额来说，还是微乎其微的，甚至和企业月度售付汇和结售汇数据相比，这个量也不大。”

  但招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩指出，8月央行口径新增外汇占款数额大于全口径的新增数额，估计是商业银行“根据要求(结售汇>头寸管理)”，通过衍生产品进行了一定的匹配(互换、远期、掉期等都有可能)，使得8月央行口径外汇占款出现了较大幅度的增长。

  这可以从外管局公布的上半年国际收支报告中窥探一二。报告称，根据外汇收支形势，尝试采用加强银行结售汇头寸管理应对外汇资金流入，下半年以来结售汇顺差大幅下降，银行结售汇综合头寸大幅增加，且境内外汇贷款规模开始下降，政策效果明显。