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  国家统计局18日发布经济数据，三季度中国经济同比增长7.8%，增速比上季度反弹0.3个百分点。前三季度中国经济增长7.7%。

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  英大证券首席经济学家李大霄对此表示，数据显示出自三季度中国经济稳定回升，表明国务院一系列稳定经济增长的措施在发挥作用，这对中国>股市形成强有力的支持作用，是重要的利好信号。

  对此联讯证券首席策略师曹卫东认为，从前三季度数据看，全年完成7.5%增速任务基本没有问题，但需留意外贸及通胀因素。GDP数据对股市影响并不如大家预期那样突出，近期影响市场的仍是IPO开闸及三中全会后政策面的调整。而对于传统产业及周期股并不会有超预期的表现，但调结构或者将会让媒体、水泥行业走出一波行情。

  不过尽管A股并未出现明显的反弹，但业内人士仍对后市较为乐观。上海新泰厚>出借管理公司总经理桑东亮认为，前三季度同比增长7.7%。高于此前预期，预计将推动大盘回升。

  三季度经济平稳增长

  难改四季度回落

  三季度经济数据虽然符合此前市场的一致预期，但国家信息中心经济预测部副主任范剑平却“难给好评”，他表示，虽然三季度GDP增幅回升，但从经济增长质量、结构看上并没有多大进步。前三季度，城镇居民人均总收入22068元。其中，城镇居民人均可支配收入20169元，同比名义增长9.5%，扣除价格因素实际增长6.8%，GDP还是低于7.7%，与十二五规划要求的两同步目标有差距。

  安信证券首席策略分析程定华日前发表演讲称，当下经济一个季度一个周期，一季度复苏，二季度衰退，三季度复苏，四季度可能又要介绍衰退，经济周期变化快，季节难搞清。A股中期仍然弱势，下行>风险转移至四季度末，建议四季度选择整体性降低仓位。

  对于四季度经济或有回落这一观点，业内人士普遍表示认同。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，三季度GDP为7.8%，略低于之前市场预期的7.9%。近期中央出台了一系列稳增长措施，如四万亿城轨、放开地产融资等，但本轮经济复苏持续性不强，随着补库存的结束以及外需低迷不振，四季度经济增速可能还会有所回落，全年GDP增速预计在7.7%左右。

  “三季度经济确实有明显上升，但是可持续性存在一定疑问，四季度的经济走势有待观察，单季度同比增速较三季度放缓是大部分市场共识。”安信证券宏观分析师尤宏业说。

  四季度政策稳定仍是主旋律

  受制于房地产调控预期加码和地方债务风险化解压力，四季度DGP回落已成共识，而为了保住经济来之不易的向好趋势，未来政策是否仍有腾挪的空间？

  对此，国际金融论坛城镇化研究中心主任易鹏认为，三季度GDP增速7.8%，表明今年的7.5%目标是完全没有任何压力可以完成了。既然在合理区间之类，那么相应的调控政策也不会大动，稳定则会是主旋律。

  “中央对于经济增速下滑的容忍度已经提升，经济政策更加强调经济转型和产业升级，因此目前出台经济刺激计划的可能性很小。”杨德龙说。

  A股或转向防御

  私募看好通胀品种

  四季度行情仍然充满未知。一方面经济刚刚露出复苏苗头，但趋势仍有待观察；而令一方面，题材股的炒作仍在进行中。在操作中如何选择或许也是大部分出借者心中的疑虑。

  龙赢富泽资产管理总经理童第轶表示，三季度GDP略高于预期，但在转型中的经济增速不能给予过高的希望。未来A股市场仍将维持个股行情，但对于估值过高、题材用尽的标的要逢高卖出，对于四季度要小心为上。

  近日，不断有媒体曝出，公募及>私募基金都已转向了防御，纷纷配置医药股以求规避未来的不确定性。而对此格雷出借总经理张可兴则表示，自去年开始，医药股就有不俗的表现，但按照出借市场中的铁律来看，大家一致看好的品种，往往就不会带来良好的回报。正如同创业板，目前该板块已经进入“陷阱”区间，风险正在逐渐累积。未来仍然看好金融、地产等低估值蓝筹股票。

  对于四季度的出借方向，童第轶则认为，美国QE计划推出难以提到日程，四季度通胀会有上升的趋势，因此与之相关的农产品(行情,问诊)等板块或将脱颖而出。

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